人民银行全面降准次日，A股反应较为平稳。

三大股指走势分化，截至12月7日收盘，上证综指涨0.16%，报3595.09点；深证成指跌0.38%，报14697.17点；创业板指跌1.09%，报3368.78点。Wind数据显示，两市有1707只股票上涨，2708只股票下跌，平盘有137只。

当日，与资金面、政策面相关的房地产产业链相关板块崛起，房地产、建筑材料、建筑装饰、家用电器、工程机械等板块集体大幅上涨。但军工、电气设备、有色金属则表现不佳。

一些观点认为，只要一降准，市场就有钱了，股市就要涨。实际上，从历史数据来看，每次降准的第二天，市场的反应大都有限。

比如最近一次，2021年7月的降准，上证综指次日只上涨了0.67%。放眼迄今为止的每次降准次日，大约也是涨跌各半。

在银河证券看来，降准与市场指数的上涨并没有必然联系，但有一定规律。降准时，市场短期走势大概率与市场本来走向保持一致，不会因降准而发生较大改变。

但业界普遍认为，此次降准，与中央政治局会议精神，都体现出一个“稳”字。市场短期内可能反应不大，但这一趋势对于A股的影响，是长期性的。

中金公司分析，往未来看，政策预期可能仍将是影响市场的关键因素，短期市场短期路径可能仍有波折。但当前到明年一季度可能是政策发力重要的观察窗口期，稳增长加力后指数可能也将有所表现。建议密切中央政治局会议后中央经济工作会议的政策细节以及后续落实，海外市场进展等因素，来判断市场具体的节奏。

招商基金也认为，短期来看，市场对于系统性风险的担忧下降，同时稳增长预期略有明确，不排除短期市场会炒作稳增长相关的品种。但中长期来看，考虑到本轮政策宽松更可能是结构性、有针对性的，在当前阶段，依然看好在PPI下行的背景下，相关制造业企业的盈利恢复，依然看好先进制造业等政策长期支持的方向。同时，在疫情得到逐步控制的背景下，看好受疫情压制程度较大的行业的未来表现，看好这些行业盈利端的恢复。

“降准与A股走势并无直接关系，但此次降准为A股带来上升动力。”银河证券认为，前期跌幅较大的板块如房地产、食品饮料、计算机等已积累一定动能，此次降准释放较强稳增长信号，或将为板块反弹提供动力。目前景气度较高的军工、新能源产业链在流动性预期改善背景下将继续占优。

配置上，中金公司表示，从当前到2022年年底，中国政策趋松，增长逐步见底回升；海外政策趋紧，增长高位回落。这一市场环境可能对中国市场相对有利。建议重视稳增长政策，包括地产产业链等。目前上游价格的下行、稳需求政策逐步发力，短中期相结合重点建议关注中下游制造和消费的机遇。