中国动画行业发展到现在，已经经历了三轮的促进因素。

　　除了早期的政策扶植以及半路互联网视频网站的崛起，比较近的一次是《大圣归来》所带来的资本入驻热潮。

　　2015年至今，因为这部影片引发的投资潮确实解救了行业的生存问题，但这些热钱的进入并没有带给行业良好的发展状态，《大圣归来》带来的红利很快消失殆尽。

　　在这个档口，《哪吒之魔童降世》口碑经历爆炸性生长，光线再次依靠动画电影进入市场头部，更证明了优质国漫在市场上依旧具备相当的竞争力。如果按照资本的惯性动作，之后很可能会看到的是动漫产业的再次爆发。

　　那么问题来了，这种“爆发”究竟在多大程度上具备生命力？在动画产业的特殊性面前，又有多大可能面临再一次的泡沫呢？

　　产业泡沫

　　2016年，是中国漫画事业极度辉煌的一年。

　　　　背靠资本市场弹药库的上市公司、拥有丰厚现金流的游戏公司开始在动漫领域接连发力，投资案例此起彼伏。据公开数据显示，2016年动漫领域投资数量高达133项，成为历史之最，投资金融也高达近52亿元。

　　资本的涌入皆因一部《大圣归来》。在这部国漫电影出现之前，国产动画电影市场由“喜洋洋”、“熊出没”等电视动画IP强撑，票房天花板不过3亿，大量无IP护身的国漫电影只能在几千万的票房阴影里不断打转，《大圣归来》在票房上的大获全胜，基本实现了国漫电影的破冰。

　　制作了三部成人动画片《魁拔》的武寒青曾表示《大圣归来》热卖，让很多投资公司看好这个市场，纷纷找上门来寻求合作，现在投资方受到这部片子的鼓舞，更有信心投资国产动画片，《魁拔》第四部将来也更有市场信心。

　　但信心的背后却是不健康的市场发展模式，2017年资本投入的热潮在延续，却也到了强弩之末。“我说的更绝对，95%的动漫公司都不盈利。”17年时，彩条屋影业总裁易巧这样对记者说。热钱的大量涌入，最终导致的是行业激烈的两级分化，“动漫公司的现状是成功的公司利润非常好，比如《大鱼海棠》《大圣归来》《熊出没》系列，不成功的甚至面临破产，好的更好，差的更差。”

　　2019年重整国漫旗鼓的作品《哪吒之魔童降世》正是来自于光线彩条屋，近年来稍有姓名的国漫电影如《大圣归来》、《大护法》、《大鱼海棠》等基本都与彩条屋有关，资本已经开始发生倾斜的情况下，再做盲目的投资无疑会加剧泡沫的风险。

　　　　　　即便这样，光线仍然面对来自动画领域布局的强压。根据光线传媒发布的 2018 年财报显示，光线投资的20余家动漫产业链上下游公司多半处于亏损状态，多部动漫影片进度3年来一直处于制作中，账面的亏损可能一直要延续到作品逐渐上映，但到那时国漫的命运如何还未可知。

　　而对于大量新生的小体量外包公司来说，2018年之后，动漫产业行情急转直下，资本退潮后，接不到外包单，等待自己的结果就只有倒闭。这种情况拿到《哪吒》上线之后，也会走向相同的结果，正如易巧所言，市场将会归于理性和多元化，不一定每家公司都要做电影。

　　收益泡沫

　　动画应该怎样赚钱？

　　　　几乎所有原创人都在问这个问题，在高收益诱惑下，虽然国漫电影只是中国动画行业产业链里的一个小矩阵，但在如今看来，国漫电影已经承担起行业的重任。

　　对于早期的动画电影来说，二维动画制作占据主要市场，但由于中国二维动画基地薄弱、人才培养周期长，为了迅速完成产业链的完善，国内很早就将行业重心转移到无需过多时间积淀的三维动画领域。

　　但问题随之而来。三维动画电影是出了名的高投入、高制作、高门槛，美国发行的三维动画电影普遍需要1-2亿美元的制作成本，国内三维动画如《大圣归来》、《白蛇：缘起》还远未达到这个体量。大部分国漫电影将制作成本控制在6000万到8000万，可想而知在国漫电影的单片制作成本必然还会随着市场的要求水涨船高。

　　创作繁琐耗时、投入大并不是动画电影遭遇的全部压力，高成本所面对的高风险才是可能引发泡沫的源泉。追光动画曾在《大圣归来》后乘胜出品了《小门神》和《阿唐奇遇》两部动画长片，同样主打高质量国漫，但最终回收的票房都不如预期。《小门神》成本在6700万，票房止步7868万元，《阿唐奇遇》更是惨淡，成本8500万之下票房成绩3039万。

　　　　据公开数据显示，2018年国内共上映67部票房过百万的院线动画电影，同比去年增加6%，但总票房却较2017年下滑约13.37%，约为43.23亿元。其中34部国产动画总票房只有16.23亿。

　　国漫电影票房缩水严重，导致成本与收益的严重不对等，显然一部《大圣归来》的成功显然没有辐射到所有国漫电影。

　　2017年至2018年的国漫电影市场整体表现为头部缺失，观众兴趣较低，在宣发上国漫电影也难求救命稻草，即便是最舍得花钱的光线，也逐渐因为套路过度不被观众买账。现在看来如果不是遇到档期空窗，国漫电影票房反弹几乎无望。

　　　　《哪吒之魔童降世》虽然现下口碑爆发，业内对其票房成绩抱有极大的信心，但同样也是受益于暑期档头部电影竞争力小，且超前点映积累了舆论的大量爆发，实际上单从这一部片子，很难对国漫电影整体的票房吸引力下定论。从现在来看，这份红利仍然值得怀疑。

　　内容泡沫

　　什么国漫内容能救市？

　　　　《哪吒之魔童降世》的爆发，再一次让题材成为了国漫电影最重要的核心。大部分人将该电影的成功归因于传统神话改编题材的讨喜，随着《大圣归来》、《白蛇：缘起》以及彩条屋正在布局的“封神三部曲”，传统文化题材已经呈爆发之势。

　　2018年1-12月，国家新闻出版广电总局备案公示的动画电影共131部，取材传统民间故事的作品超过了1/3，而山海经题材的项目有16个。

　　内容在传统IP上的偏好确实能在短期内为达到爆款取得捷径，仅从制作方面，由于国内动画产业链的不完善，深耕国内市场是唯一选择，传统题材则在内容上提供便利。但题材的局限很难支撑整个产业的成长，同时还有可能为低质量内容提供培养皿。

　　另一方面，当前的国漫内容仍然以低幼向内容为主流，从立项作品来看连续3年“非低幼向”只有十余部，比重过低。而“低幼向“动画电影虽牢牢占据主流地位，但却表现出内容质量低下的特征，2018年只有《熊出没·变形记》勉强获得超过5亿票房。

　　低幼内容滥竽充数，成人向动画数量不足，导致国漫一直没有能力开拓稳定的受众市场；前者虽能通过低幼带动家庭式观影，但低质量内容难以提供良好的观影体验，后者虽能讨好青年消费群体，但也导致了动画内容稳定受众的缺失，侧面增加了电影的票房风险。

　　事实上，真正的“合家欢”动画缺乏，国漫就无法覆盖更广阔的年龄人群、提高作品质量。

　　　　资本爆发总是伴随着单片的崛起，但单片能在多大程度上影响整个行业，改变行业内容的持续性缺失，确实值得思考。资本退潮之后，撑起国漫电影市场的还是故事本身，而在这方面《大圣归来》、《哪吒之魔童降世》实际上给大部分国漫公司带来的是更大的压力。

　　国漫市场已经经历了一次泡沫，2019年连续两部国漫的口碑转变似乎又让这个赛道表现出抬头之势，但行业的严峻势态还没有过去，那些被“哪吒”所吸引的资本热潮可能还需要更加的冷静。