拍卖会上，集中了上海滩的名流和中外记者。那把“龙泉宝剑”现身了。经过激烈叫价，最终被一个蒙着面纱的神秘女子买走，引起四座皆惊。她果然就是日本间谍川岛芳子！

　　这时，经过化装的萧汉光向川岛芳子当众提出了质问与嘲弄，指出这把剑来路不正和不是货真价实，弄得川岛芳子很狼狈，大庭广众之下，川岛芳子被迫试剑之后，那把剑断成了两截——原来是阿义让铁匠阿根仿制的赝品。接着，阿义又在“华清池”干了一票，杀了两个跟踪他的便衣。

　　断剑让川岛芳子和许伯韬几乎同时想到了一个事实，这就是在阿义的朋友中必定有一个手艺高明的铁匠。这个晚上，阿义又来到了阿根的铁匠铺，但紧接着一个蒙面人也赶到了这里，他和阿义几经交手，阿义还是逃脱了。

　　翌日一早，萧汉光和余龙在郊外的路上截住了铁匠阿根，但很快就让许伯韬给放了。原来，许伯韬是想通过阿根钓出阿义，他断定此人还在上海。于是，秦坤秘密跟踪阿根到了宝和寺，终于发现了阿义的身影。但是，阿义很快就识破了跟踪，用枪把秦坤给逼了回去。但是他却不知道，暗中还有一双注意他的眼睛，这就是那个蒙面人。

　　这个晚上，按照阿义的安排，铁匠赶到阿义家里来接他的妻儿，就在出门的时候，一把枪对准了他们。接着，那个蒙面人出现了，他告诉铁匠，让今晚十点带着真的龙泉剑去东郊外的刘家祠堂，否则他就杀了阿义的老婆孩子。

《海狼行动》分集介绍：第五集

　　情况突然变化，阿义措手不及。他给余龙去了电话，却把营救的时间往后推了一小时，他还是想先试着自己能否把事情摆平。是夜，大雨倾盆。阿义随铁匠去了刘家祠堂，看见妻儿已经被绑在树上，身上捆着炸药。阿义沉着与蒙面人交涉着，突然从铁匠身后拔出了自己的双枪，但是枪却没有打响——原来铁匠经不住威胁，只好按照蒙面人的交代，提前偷偷把弹匣给下掉了。

　　情急之下，阿义只好以铁匠为人质，摆出一副同归于尽的架势，迫使蒙面人放了自己的老婆孩子。然后，他趁机逃脱。这时，赶来接应他的萧汉光和余龙正在路上。他们看见了前方奔来的阿义，知道出了问题。余龙赶紧下车，就在阿义走近的瞬间，背后射来一枪，阿义被击倒，临死前只说出了一个字“宝……”就短气了。

　　许伯韬根据这个“宝”字推断出宝和寺就是藏剑之地。于是，萧汉光和余龙连夜去了宝和寺，果然找到了那把龙泉剑。但是，经过检验，这还是一把赝品！

　　真的龙泉剑已经让那个蒙面人拿走了，他交给了川岛芳子。后者立即举行了盛大的酒会，庆贺龙泉剑的回归。这之后，蒙面人又叫来了为他仿制赝品的铁匠阿根，并将他杀了。阿根中枪，掉到了苏州河里。

　　连续的挫折让许伯韬深感自己的对手很不寻常，他保留了那把赝品宝剑，作为警示。这天，他的秘密接头人在咖啡馆跟他见面，布置了新的任务。过几天，有代号“吴先生”的首长将经过上海去江南，执行一项重要任务。而他们的任务就是负责安全送首长过江。但是，有一个不利的因素，就是钱一民是认识“吴先生”的，河野已经专门把他从香港找回来了。