龙华城内居然出现了另外一个假冒的“笑脸元宝”！案件又牵涉到一心向佛的城中首富龙剑天，加上当地县官与龙家勾结，令向南飞在追查时处处碰壁，幸得龙府中之丫鬟小云及舒小小相助，向南飞与金必多、铁心兰成功潜入龙府调查真相，反揭出龙剑天原来他就是当年叱咤风云之“贼王之王”！后从马不醉口中，更说出当年三大贼王被神秘歼灭，三王宝藏亦从此失踪，谣传正是贼王之王的杰作。丫鬟小云居然怀有一身本领，她正是金必多年轻时与女贼万年青所生之女儿；但金必多当年多情善忘，并不知万年青已珠胎暗结，小云追寻此负心父亲至龙华城，开始时却误认龙剑天为生父，小云假冒笑脸元宝，目的是想逼龙剑天表露身份。而金必多为公为私，亦要将假冒自己之人找出来，所以便一直暗助向南飞与铁心兰调查真相。

　　龙剑天欲讨好朝廷中权贵为独子龙大志捐官，买下白玉观音；小云又假冒笑脸元宝盗走白玉观音，过程中被向南飞揭穿小云身份；但向南飞对小云已暗生情愫，极力维护小云，反被龙剑天之忠仆成开山与龙剑天亲弟龙剑海，联同手下方正收买舒小小，合力设计陷害，锒铛入狱。金必多求舒小小找龙剑天，为他洗脱罪名，成开山等人当然极力阻拦，金必多暗助舒小小突围成功，却被舒小小怀疑金必多的真正身份。

　　铁心兰终于查出金必多就是自己日思夜想之人；有情人终成眷属，金必多结束了浪子生涯，入赘铁家。邻县灾情传至龙华城，金必多又再出动，舒小小乘他以笑脸元宝身份劫富济贫之时，将其身份揭露；自此，舒小小以此要挟金必多为自己偷取金银财帛，更逼金必多帮助自己追求早已心仪的向南飞。

　　向南飞发觉舒小小可能才是自己心中的所爱，但却欺骗自己不能去承认，因此时他与小云已被公认为一对天作之合的小情侣，逼使个性偏激之舒小小以性命作赌注，赌向南飞总有一天对她说我爱你。而小云也开始怀疑金必多是自己的生父，遂带母亲万年青前来龙华城，想尽办法令二人相认；可惜为时已晚，万年青因多年抑郁，临终前恳求小云原谅金必多，小云对生父金必多之多年怨恨，又怎能一朝了断？金必多对爱妻铁心兰说出一半真相，只认自己当风流成性，却不敢承认自己是笑脸元宝的身份。铁心兰与铁大娘对小云百般迁就，慈爱有加，终于融化小云对金必多的仇恨。金必多一家人正乐也融融，却又生巨变，一切事端表面像是由龙剑天之爱子龙大志误杀一名农夫王小狗开始，其实奸计背后，却是方正欲夺取三王宝藏的一项大阴谋！在此之前，龙大志与秃鹰女儿白荷，早已一见钟情，坠入爱河。向南飞将龙大志缉捕归案，白荷在方正的唆弄下，参与劫狱，反令龙大志真的误杀一名捕快。爱子情切的龙剑天欲将儿子的过错推卸在白荷身上，将白荷逐出龙华城，并将龙大志收藏于七宝塔内。金必多协助向南飞与铁心兰等人将龙大志抓回，押往省城；途中，白荷与父亲秃鹰手下，将龙大志劫走。阴险的方正得知秃鹰重出江湖，以三王宝藏之藏宝图作为见面礼，并讹称自己背判龙家的原因，是因为爱上白荷，成功投入秃鹰旗下。

　　原来秃鹰当年大难不死，重组“冷血十三鹰”，称霸绿林，正准备席卷龙华城，夺取三王宝藏；但对贼王之王龙剑天仍有三分忌惮，早已派出奸细潜入城内，此名奸细表面身份居然是身份尊贵的十七格格！而真正的十七格格却早已被秃鹰派人在回京途中杀死，身边的四大太监也是他手下四鹰所扮，而冒牌十七格格其实是秃鹰之情妇红鹰。红鹰假扮十七格格，依美色首先铲除龙剑天身边之得力助手狂刀门千军，继而向马不醉下手，同时更勾引金必多。金必多被潜入龙华城之另一奸细香鹰发现，基于当年恩怨，逼迫金必多抛弃妻女。向南飞终于发现金必多就是笑脸元宝！金必多有家归不得，躲藏山神庙内；秃鹰欲将金必多杀死，金必多提出帮助秃鹰制造无敌暗器“万箭穿心”对付龙剑天，得以苟存性命。